{"id":1849,"date":"2019-04-18T16:00:58","date_gmt":"2019-04-18T14:00:58","guid":{"rendered":"http:\/\/ichbindochnichthierumbeliebtzusein.com\/?p=1849"},"modified":"2019-04-18T16:00:58","modified_gmt":"2019-04-18T14:00:58","slug":"warum-der-uber-boersengang-keine-gute-idee-ist-und-warum-man-als-privatinvestor-die-finger-davon-lassen-sollte-meine-gedanken-fuer-den-boersen-mai","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ichbindochnichthierumbeliebtzusein.de\/testaufbauwp\/2019\/04\/18\/warum-der-uber-boersengang-keine-gute-idee-ist-und-warum-man-als-privatinvestor-die-finger-davon-lassen-sollte-meine-gedanken-fuer-den-boersen-mai\/","title":{"rendered":"Warum der Uber-B\u00f6rsengang keine gute Idee ist und warum man als Privatinvestor die Finger davon lassen sollte… Meine Gedanken f\u00fcr den B\u00f6rsen-Mai"},"content":{"rendered":"

Aktuell sind B\u00f6rseng\u00e4nge wieder mal ein echter Hype. Man kann kaum f\u00fcr ein paar Minuten offline sein, ohne nicht einen verpasst zu haben. Die gr\u00f6\u00dfte Schlacht der letzten Wochen lieferten sich aber Uber und lyft – vor allem darum, wer von den beiden als erster an die B\u00f6rse kommt. Und dieses Wettrennen ist nicht ohne, da man dem Erstplatzierten, der nun lyft hei\u00dft, die gr\u00f6\u00dften Chancen ausgerechnet hat, f\u00fcr ein erfolgreiches B\u00f6rsendeb\u00fct. Nun folgt wohl im Mai auch Uber… sollte ich mir das als Privatanleger genauer ansehen oder lieber die Finger davon lassen?<\/em><\/p>\n

GLEICH VORWEG DER WICHTIGSTE DISCLAIMER: DAS IST HIER KEINE ANLAGEBERATUNG ODER EINE FUNDIERTE AUSKUNFT, DIE ZU KAUF ODER UNTERLASSUNG R\u00c4T, SONDERN LEDIGLICH MEINE PRIVATEN GEDANKEN!!! ALSO, VORSICHT: SPEKULATIONEN AN DER B\u00d6RSE K\u00d6NNEN ZU VERLUSTEN F\u00dcHREN!<\/strong><\/span><\/p>\n

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Ich wiederhole: Hier folgen meine eigenen Gedanken, dies stellt keine Anlageberatung dar!<\/strong><\/p>\n

Worum geht es denn bei Uber und lyft genau? Beide bieten so genannte „neue Mobilit\u00e4tskonzepte“ an. Bei lyft hatte man immer den Eindruck, dass die Idee war, man f\u00e4hrt sowieso, warum nicht ein paar Leute mitnehmen und die Kosten f\u00fcr die Fahrt teilen (das so genannte ride sharing). Und, gr\u00f6\u00dfter Vorteil in den USA: mit zwei oder mehr Leuten die „fast lanes“ in und um die St\u00e4dte herum nutzen zu k\u00f6nnen, statt nebenan auf vier oder mehr Spuren im Stau zu stehen.<\/p>\n

Wenn man dies allerdings heute auf der offiziellen Webseite versucht nachzuvollziehen, wird man bei lyft<\/span> nicht wirklich f\u00fcndig. Fahrer werden, kein Problem. Selbst der Umweg \u00fcber Pressematerial hilft nicht weiter, da man viele Fotos und Logos bekommt, aber keine Firmengeschichte.<\/p>\n

\"Keine
Keine Firmengeschichte, daher wenigstens das Logo \/ Bild-Quelle: lyft.com<\/figcaption><\/figure>\n

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Aber dennoch lassen sich Informationen finden: Gegr\u00fcndet im Sommer 2012. Klassisches Erkennungszeichen war lange Jahre der rosarote Fell-Schnurrbart, der am K\u00fchlergrill der teilnehmenden Fahrer befestigt war und im Jahr 2015 durch eine kleine Plastik-Kopie f\u00fcr das Armaturenbrett im Auto abgel\u00f6st wurde. Der Service wird komplett durch eine App angebildet. Anmeldung, schon kann man wahlweise als Fahrer oder Mitfahrer „t\u00e4tig“ werden.<\/p>\n

In 2019 ging die Firma an die B\u00f6rse und verlor, auch getrieben durch Leerverk\u00e4ufe, heftig an Kurs. An sich sowieso kein solides Investment, da lyft im Jahr 2018, dank neuer Finanzierungsrunde \u00fcber 600 Millionen US-$, auf 15,1 Milliarden US-$ bewertet wurde –\u00a0 dem aber 911 US-$ Millionen Netto-Verluste bei Einnahmen von knapp 2,2 Milliarden US-$ gegen\u00fcber stehen. Kleine Milchm\u00e4dchenrechnung: 2,2 Milliarden Einnahmen h\u00f6ren sich gut an. Aber mit diesen Einnahmen auf einen Verlust von 911 Millionen zu kommen ist alles andere als eine gesunde Bilanz! Aber, ein kleiner Trost:\u00a0selbstfahrende Fahrzeuge, in Kooperation mit General Motors, stehen auf der Liste – sollte das f\u00fcr Euch wichtig sein.<\/p>\n

Laut eigenen Angaben der Webseite<\/a> ist lyft am 29.03.2019 mit einem Er\u00f6ffnungskurs von 87,24$ an der B\u00f6rse gestartet und d\u00fcmpelt aktuell knapp unter 60$ im Kursverlauf hin und her.<\/p>\n

Reibach hatte hier nur gemacht, wer nach der Er\u00f6ffnung schnell verkauft hat – oder mit den W\u00f6lfen die Leerverk\u00e4ufe vor sich her trieb. Bisher ein entt\u00e4uschendes Ergebnis.<\/p>\n

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Und wie sieht es bei Uber<\/span> aus?
\nGegr\u00fcndet wurde Uber bereits in 2009. Im Unterschied zu lyft lagen die Anf\u00e4nge bei Uber allerdings nicht im Teilen von Fahrten, sondern gezielt im anbieten eines Fahrers, dem so genannten Ride Hailing. (Ride Sharing ist das, was lyft gro\u00df gemacht hat)<\/p>\n

Uber ist aktuell breit aufgestellt: neben Fahrdiensten auch mit Essensbestellungen, die nach Hause geliefert werden und Uber Care f\u00fcr Patienten und Pflegekr\u00e4fte. Ein wenig unr\u00fchmlich wurden Uber’s Versuche mit autonomen Fahrzeugen publik, ich hatte damals auch etwas in meinem Blog<\/a> dazu geschrieben.<\/p>\n

Die Kennzahlen von Uber sehen wie folgt aus:<\/p>\n

\"UBER-Kennzahlen
UBER-Kennzahlen \/ Bild-Quelle: Felix Richter, statista.com<\/figcaption><\/figure>\n

Im letzten Jahr wurden 11,3 Milliarden US-$ eingenommen, aber 14,3 Milliarden ausgegeben – damit produzierte Uber ein Minus von 3 Milliarden. In den letzten f\u00fcnf Jahren hat Uber somit in Summe 12 Milliarden Dollar Schulden angeh\u00e4uft – sammelte aber in 22 Runden um die 24 Milliarden Dollar an Startkapital ein – welches alleine zur H\u00e4lfte f\u00fcr die bestehenden Schulden „vernichtet“ worden sein d\u00fcrfte.<\/p>\n

Im Dezember 2018 reichte Uber die Unterlagen f\u00fcr die Aufnahme an die B\u00f6rse und das offizielle Listing ein – und wird, je nach Zahl der Aktien, die Uber an die B\u00f6rse geben wird, mit ca. 100 bis 120 Milliarden Dollar Wert gesch\u00e4tzt.<\/p>\n

120 Milliarden – denen ein gesch\u00e4tztes Restverm\u00f6gen von wohl bestenfalls 10-12 Milliarden Dollar gegen\u00fcber steht, welches wohl, bei der Verbrauchsrate wie bisher, in zwei bis drei Jahren aufgebraucht sein wird? Wirklich? 120 Milliarden? Wo soll dieser Wert her kommen, wo steckt dieser Goodwill? Ich kann das nicht erkennen!<\/p>\n

Den Kampf um den ersten B\u00f6rsengang hat Uber gegen lyft bereits verloren. Das kann zur Folge haben, dass die B\u00f6rse, auch nach dem Kurseinbruch von lyft, nun misstrauischer auf Uber gucken wird. Und damit k\u00f6nnte sich der Wunschwert der Marktkapitalisierung von 100 bis 120 Milliarden Dollar entsprechend reduzieren. Auch der geplante Erl\u00f6s von ca. 10 Milliarden Dollar k\u00f6nnte schrumpfen. Was Uber wiederum hart treffen k\u00f6nnte, da an dem B\u00f6rsengang, neben den \u00fcblichen Verd\u00e4chtigen aus dem Top Management, auch Fahrer profitieren sollen: bis zu 300 Millionen Dollar sollen, laut offiziellen Prospekt des B\u00f6rsengangs<\/a>, ausgesch\u00fcttet werden. Nach einem klaren Kriterium: 2.500 Fahrten 100$, 5.000 Fahrten 500$ und f\u00fcr 10.000 Fahrten 1.000 $. Nur Fahrer mit 20.000 Fahrten und mehr werden das Maximum an 10.000 Dollar erhalten.<\/p>\n

Da wirken die Randbedingungen wie „gute Beurteilung“ und im Jahr 2019 mindestens eine Fahrt bis zum 07. April durchgef\u00fchrt haben eher wie ein Zuckerschlecken.<\/p>\n

Neben den Bedingungen f\u00fcr die USA wird es f\u00fcr alle L\u00e4nder, in den Uber aktiv ist, eine individuelle, an das Lohn-Niveau angepasste Staffelung der „B\u00f6rsen-Belohnungszahlungen“ geben.<\/p>\n

Bei all dem darf man aber die aktuellen Probleme nicht \u00fcbersehen:
\nF\u00fcr die weltweite Taxibranche steht Uber als Erzfeind Nummero eins auf dem Tableau. Der Wettbewerb mit lyft wird f\u00fcr beide, erst recht, wenn sie dann an der B\u00f6rse und quartalsweise berichten m\u00fcssen, nicht einfacher. Neue Anbieter mit unterschiedlichen Modellen kommen weltweit hinzu, die den Markt zus\u00e4tzlich fluten und Preise dr\u00fccken werden. Parallel ist eine staatliche Regulierung, wie sie auch in Deutschland bereits statt gefunden hat und Teile oder die komplette Uber-Flotte von der Stra\u00dfe genommen hat, jederzeit denkbar. Oder eine Regelung wie die City-Maut in London erh\u00f6ht oder, eher wahrscheinlich, verschlechtert die Chancen von Fahrdienstleistern. Und, nicht zu letzt: Trotz hoher Gewinne ist die Schuldenlast, um die Angebote in den Markt zu dr\u00fccken, immer noch zu hoch, als um rentabel arbeiten zu k\u00f6nnen. Dies werden sich die B\u00f6rsen, im Unterschied zu Venture Capital Gebern, nicht so lange „straffrei“ ansehen… somit k\u00f6nnte sich der B\u00f6rsengang zur schlechtestes Strategie entpuppen, den man eingehen konnte. (Hat hier jemand Snap gesagt? Ja?)<\/p>\n

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Nun zu meiner Einsch\u00e4tzung:<\/p>\n

W\u00e4hrend sich bei lyft, wenn auch mit stop-loss-Kursen oder schnellen Kauf-Verkauf-Bewegungen am B\u00f6rsengang fast „sicher“ (Disclaimer: sicher ist an der B\u00f6rse nichts!) ein Gewinn realisieren lie\u00df, sehe ich bei Uber hier kaum Luft. Ich k\u00f6nnte mir gut vorstellen, dass die Leerverk\u00e4ufer bei lyft noch wildern, bis Uber kommt – um dann hier die Kohle raus zu ziehen. Dass die Uber-Aktie schnell nach Ausgabe einbrechen wird, ist aus meiner Sicht so gut wie sicher: s\u00e4mtliche relevanten Kennzahlen f\u00fcr Anleger stecken in den roten Zahlen und der Markt hat nicht auf diesen B\u00f6rsengang gewartet, die Konkurrenz nimmt zu. Kann also gut sein, dass Uber den obligatorischen Optimismus des ersten Tages mit nimmt, um danach im Kurs auf ein eher realistisches Ma\u00df abzusinken.<\/p>\n

Ich w\u00fcrde mich bei diesem B\u00f6rsengang, auch nicht f\u00fcr „F\u00fcnf-Minuten-Gewinne“ einkaufen, da mir pers\u00f6nlich das Risiko eines zu erwartenden Gewinns zu gering ist. Zum einen habe ich die Wechselkursschwankungen zwischen Euro und Dollar, dann m\u00fcsste man den Kurs minuti\u00f6s verfolgen und im „richtigen Moment“, sofern es den gibt, seine Order zum Verkauf ins System bekommen, um dann noch die deutschen Abgaben vom Gewinn abziehen zu m\u00fcssen.<\/p>\n

Lukrativer k\u00f6nnte hier auch ein Leerverkauf sein, der ein gewisses Restrisiko beinhaltet. Aber dass die Aktie ihr hohes Niveau ohne schwarze Null und reale Gewinne lange halten kann, wage ich f\u00fcr meine Planung sehr zu bezweifeln.<\/p>\n

Andererseits sollten noch zwei weitere interessantere B\u00f6rseng\u00e4nge im Jahr 2019 folgen: F\u00fcr die Zockermentalit\u00e4t sollte man Pinterest<\/a> im Auge behalten, wer es lieber solide will, sollte sich die Unterlagen zu Palantir<\/a> genauer ansehen.<\/p>\n

Ich wiederhole es abschlie\u00dfend: ! HIER FAND KEINE BERATUNG F\u00dcR ANLAGEN ODER STRATEGIEN STATT. ICH HABE HIER NUR MEINE GEDANKEN KUND GETAN. WER DIESE NACHAHMEN M\u00d6CHTE, TUT DIES AUF EIGENES RISIKO UND OHNE ANSPRUCH GEGEN\/MEINE(R) PERSON GEGEN\u00dcBER !<\/strong><\/span><\/p>\n

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